股指期货的价格指数是怎么编制的?有几个股指期货品种?
点击量:发布时间:2020-02-12 15:08文章来源:全国期货开户文章作者:上海期货公司
很多做过股票的投资者肯定听说过股指期货,股指期货对很多机构投资者来说都是对冲股票市场风险的重要手段,那么股指期货的价格指数是怎么编制的?国内有几个股指期货品种?今天小编就带大家来了解下吧,希望对大家有所帮助!需要了解更多的欢迎来电咨询!
一、国内有几个股指期货品种
股指期货,是股票指数的衍生工具。目前上市的股指期货主要有三个品种,即沪深300指数、上证50指数和中证500指数,分别对应股指期货IF、IH和IC。每个品种分别挂牌四个合约:当月、下月和随后两个季月。三大股指期货里,IF上市最早,为2010年4月16日在中金所正式挂牌,是我国第一只股指期货。此后,IH和IC在2015年4月16日于中金所同时上市交易,我国的股指期货品种达到3个,拓展了投资者的投资套保需求,也为市场中性等交易策略的实施提供基础工具,丰富投资者的多样化选择。
二、 股指期货的价格指数是怎么编制的
股票价格指数的编制目前主要有三种方法:
一是算术平均法。该方法是先选定具有代表性的样本股票,以某年某月某日为基期,并确定基期指数,然后计算某一日样本股票的价格平均数,将该平均数与基期对应的平均数相比,最后乘以基期指数即得出该日的股票价格平均指数。
二是几何平均法。即报告期和基期的股票平均价采用样本股票价格的几何平均数。目前国际金融市场上一部分较有影响的股票指数是采用几何平均法编制,如伦敦金融时报指数、美国价值线指数等。
三是加权平均法。该方法认为不同股票地位不同,对股票市场的影响也不同。加权平均法首先按样本股票在市场上的不同地位赋予其不同的权数,地位重要的权数大,地位次要的权数小;然后将各样本股票的价格与其权数相乘后求和,再与总权数相除,得到按加权平均法计算的报告期和基期的平均股价,最后据此计算股票价格指数。加权平均法权数的选择,可以是股票的成交金额,也可以是它的上市股数。一般而言,与前两类方法相比,加权平均股价指数能更真实地反映市场整体走势,也更适合用于开发股指期货合约的标的指数。
我国上市的三大股指期货合约的价格指数编制采用加权平均法。这里加权的方法,不是成交金额也不是上市股数,而是“调整股本”。以沪深300指数为例,其中,调整股本根据分级靠档方法获得。
例如,某股票流通股比例(流通股本/总股本)为7%,低于20%,则采用流通股本为权数;某股票流通比例为35%,落在区间(30,40)内,对应的加权比例为40%,则将总股本的40%作为权数。详细的编制调整方法,读者可查阅中证指数公司官网。
考虑到指数成分股会出现除权、除息、停牌、摘牌、股本变动乃至退市的情况,指数成本也需要做对应的修正,修正方法为“除数修正法”。当样本股名单、股本结构发生变化或样本股的调整市值出现非交易因素变动时,通过该方法修正原固定除数,以保证指数的连续性。而针对除权、除息、停牌、摘牌、股本变动、成分股变动、退市等情况指数进行的具体修正措施,中证指数公司均有相应描述。
值得一提的是,指数成分股原则上每半年调整一次,一般为1月初和7月初,调整方案会提前两周公布。每次调整的比例不超过10%。样本调整设置缓冲区,例如沪深300指数选择排名在240名内的新样本优先进入,排名在360名之前的老样本优先保留。而上证50指数则是排名在40名之前的新样本优先进入,排名在60 名之前的老样本优先保留。
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