什么是国债期货,影响它价格有哪些因素？
点击量：发布时间：2020-02-20 16:46文章来源：全国期货开户文章作者：上海期货公司
一、什么是国债期货
国债期货属于金融期货中利率期货的一种，是指买卖双方通过有组织的交易场所，约定在未来特定时间，按预先确定的价格和数量进行券款交割的国债交易方式。
利用国债现券与期货之间价格的联动关系，为市场提供利率风险管理工具。
它同时是场内交易的产品，具有高杠杆、低信用风险特征，有利于价格发现和信息传导，并且方便进行资产配置和久期管理。
二、影响国债期货价格的因素
1、利率
国债期货价格本身就是利率变动的另一种反映形式。利率是影响国债期货价格的最主要的因素，其它各因素大都是通过改变人们对利率的预期来影响国债的价格。国债期货价格与利率呈反向变动。
市场预期利率将下调，则国债期货价格呈上升趋势;市场预期利率上调，则国债期货价格呈下跌趋势。
2、经济增长率
当经济处于繁荣时期，企业借贷需求旺盛、居民信贷消费需求上升、市场资金面紧张，此时利率上升、国债期货价格下跌。当经济萧条时，企业借贷和居民消费需求下降、对资金的需求下降，因此利率水平下降、国债期货价格上升。
3、通货膨胀率
由于国债的利息支付是确定的，当物价上涨时，国债对投资者的吸引力降低。出于保值的考虑，人们会将资金投资于房地产等被认为保值的商品，对国债的需求将下降，从而引起国债期货价格下跌。此外，通货膨胀严重时，国家往往会实行紧缩的货币政策、调高利率，使国债期货价格下跌。
4、货币政策
当货币政策宽松时，具体表现为下调银行存贷款利率、下调存款准备金率或者在公开市场上发行货币，市场利率下降，国债价格上升。当货币政策紧缩时，市场利率上升，国债价格下降。
5、国际资本流动
随着金融经济全球化发展，国际间资本流动频繁，货币政策选择受国际经济金融因素的影响越来越大，使得一国的利率水平很容易受到国际资本流动的影响。较明显的是美国利率对其它国家利率的影响。
6、投机和心理因素
除了以上因素外，一些较大的市场参与者(主要是投机者)还会利用某些消息或价格的暂时波动，人为地进行投机性交易，对国债期货价格波动起到推波助澜的作用。投机者对市场的信心，即心理因素在一定条件下也对国债期货价格产生影响。
以上是对影响国债期货价格的一些主要因素的分析，而在市场中，国债期货价格还会受许多其他因素的影响，各因素之间并不是孤立的，它们往往相互作用相互影响，共同决定国债期货的价格趋势。
三、适用客户及用途
1、债券市场的参与者，包括银行、保险公司、证券公司、基金等机构投资者及个人投资者，均可利用国债期货的做空机制来对冲利率风险，对持有的债券进行套期保值。国债一级市场的承销商可以在承销债券的同时卖空国债期货，锁定利率风险。
2、相对国债现券，国债期货交易成本相对较低、流动性强，并可双向交易。而与股指期货相比，国债期货更是具有进入门槛较低、杠杆比率较高、日内波动较小等特点。中小投机者可以更小的交易成本、更高的效率从利率的波动中双向获利。
3、从大类资产角度看，股市和债市历来具有一定“跷跷板”效应，因此通过权益类(例如股票)和固定收益类(例如债券等)组合投资可起到一定对冲风险作用。借助国债期货的杠杆放大效应，可使以上对冲效果更为明显，运用国债期货组合投资可在股市熊市中缓冲亏损。例如，在股市加速下跌的恐慌阶段，一般也会伴随国债收益率的明显下行，这为国债期货多头创造了巨大盈利空间。
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