期货新手如何进行资金管理?
点击量:发布时间:2020-03-18 09:22文章来源:全国期货开户文章作者:上海期货公司
想要潜心学习如何投资期货的话,一定会学习到“要构建自己的交易系统”,那么资金管理便是交易系统的内容之一,也有很多投资者单独问小编如何进行有效的自己管理?这可是一门学问,听小编来跟大家一起分享一下~
1.期货与股票的资金管理形式不同
我们在股票交易时采用的方式通常是“仓位管理”模式。即,通过使用总资金的一定比例来进行操作。
举例来说,如果我们说使用一成的资金买入。那么代表我们拿出总资金的10%用来建仓。
采用这种模式主要是因为股票本身没有金融杠杆。用多少资金买入,承担风险的资金也就仅限于这些。用我们上面的表述,如果我们用一成资金买入了某个标的股票的话。如果这只股票我们最终持有到摘牌。那么逻辑上,我们也就是将买入该股票的这部分资金全亏完而已(暂不讨论其他情况)。剩余的九成资金是不会产生损失的。
但是,放在期货上,采用这种模式就无法完全的控制风险了。
我们知道,期货采用的是保证金制度。我们开仓,无论是买入开仓还是卖出开仓都是要缴纳保证金。这部分保证金叫做——占用保证金(我们可以理解为开仓的押金)。我们的总资金在交出这部分“押金”后,剩下的资金则叫做——可用保证金。
我们开仓后,盈亏都是要从这个“可用保证金”中增减的。
比如,我们有10万元。假设开仓使用了1万元(用股票的方式,就是使用了1成资金)。那么我们剩下的9万元就是可用保证金了。如果,此时我们的持仓亏损了,假设亏损了5000元。那么结算后,我们的可用资金就从9万元变成了8.5万元了。假设占用保证金仍然是1万元的话,那么我们的总资产就变成了9.5万元了(实际情况会略复杂,占用保证金也会根据结算价格进行调整。我们为了减少不必要的麻烦,这里假设占用保证金不变)。
可以看到,如果我们在一轮趋势中做反了方向,同时不设置止损的话,那么理论上是有可能将剩余的可用资金都亏损完的。
我们可以看到,由于杠杆机制的作用,股票亏损的是开仓用到的资金;而期货则亏损的是开仓没用到的资金。我们可以说这是股票与期货在亏损结构上的不同,如图:
而且,这里还有一个关键性问题:股票在未平仓的情况下,开仓所使用的资金亏损的仅仅是其额度。如果股票不摘牌,那么理论上只要价格涨回到建仓成本以上,那么这部分是不会真正发生亏损的。而期货,由于每日无负债结算制度的存在,如果持续亏损情况发生。未使用部分的资金额度是会持续减少的。当未使用资金亏损到一定比例的时候,交易者会收到期货公司发来的追加保证金通知。如果没有追加保证金的话,将会面临被期货公司强行平仓的可能。也就是说,在极端不利情况下,股票亏的不是真亏,而期货则是实实在在的在减少资金。
因此,这就要求我们在做期货交易的时候,操作要以如何控制可用资金的风险来进行管理,而不是单单在占用资金(即仓位)上下功夫。
下面,我们就来介绍一种切实可用,且简单易行的方法。
2. “赢冲输缩”的资金管理模式
“赢冲输缩”这个词可能很多人都有听说过。从道理上讲,大家都知道在不利期要减少风险的暴露程度,而在交易顺遂的情况下要尽量的去博取收益。但在操作层面,如何去落实呢?
我这里介绍一种非常简单的方法:等比例资金回撤控制法。
用人话解释一下就是,通过控制好每次亏损的比例来控制总体资金的回撤速度。举个例子:假设我们的账户有10万元。我们单次可以亏损的资金是1%。那么,此时我们开仓最大的可亏损资金就是:100'000元 × 1% = 1000元
这个好理解吧。那么接下来以此类推。假设我们这次亏损了。那么我们就只剩下9.9万元了。此时再开仓,我们能够亏损的资金比例仍然是1%。但是能亏损的额度不能再用账户初始规模(即10万元)去计算了。而是要用当前账户的总额度来计算,即:99'000 × 1% = 990元
这个等比例资金回撤控制法,可以实现“赢冲输缩”,但要使用另一个“工具”与其配合才能发挥作用。这个“工具”我们放在后面说。现在先来说明一下,这个简单的方法是怎么做到“赢冲输缩”的。
先说“输缩”。
从上面举的例子不难看出,我们在固定好单次回撤的比例之后。随着总资金的减少,我们每次可以亏损的资金额度也是在减少的。也就是说,我们总资金要回撤一定的比例,其亏损的次数并非是想象中的那么多。
比如说,用回撤1%这个数值。我们的总资金要亏损15%的话,不是我们想象的要亏损15次,而是要连着亏损16次;要使总资金亏损25%的话, 则要连续亏损29次,而不是我们认为的25次;同样,极端一点,要亏损一半的资金,不是连着亏50次,而是要连续不停的亏损69次!
连着亏69次,亏掉总资金的一半。这个比较极端的数据说明了什么不需要我啰嗦了吧。
如果高中数学还没还给老师的话,我们知道,这种衰退的模式其实是符合对数函数的关系的。
我下面放一张表,以便大家能够更直观的看到,采用不同的单次回撤比例,要使总资金亏损达到一定程度时,需要连续亏损的次数。
查一下这张表,基本上也就对风险控制的方式有了直观且量化的标准了。
简而言之,“输缩”就是通过每次亏损的额度都减少的形式来实现的。同样,在“赢冲”层面它也是在这样工作。因为我们的本金在增大的过程中,单次可亏损的绝对金额也会相应变大。那么在下单的时候,我们的下单数量就会增加。
比如,当我们本金亏损1%的时候,只能下单5手。那么假设总资金翻了一倍,那么同样可亏损1%的情况,可亏损资金就增大为原始的一倍。那么下单量就可能增长到8手、10手、甚至是12手。看到这里的读者可能会怀疑我不会算数了。因为按照比例来说,这个时候直接说下10手不就行了吗?
这里就要说到上面我提到的那个与“等比例资金回撤控制法”相配合的“工具”了。这个工具就是——止损!
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